合肥市长江路幼儿园教育集团总园：全面排查安全护航

来源：母以子贵网编辑：黄光亮时间：2025-04-05 20:10:42

两年期国债收益率在大约两周内下跌25个基点，而10年期国债收益率则徘徊在五周低点附近，目前交投在4.5891%。

威尔逊辩称，沃尔街盈利修正的下降以及消费者信心岌岌可危，也支持了他的观点，即标普500指数将在年底达到3,900点。他解释说：许多人仍然倾向于更多地持有多头头寸，以减少错失一个窄幅市值强劲推动基准指数的一年的可能性。

我们认为财政刺激将在政府真正需要的时候出现。在最近几个月，威尔逊并不是唯一一个对股市持更谨慎态度的华尔街声音，尽管标普500指数在2023年从金融危机以来的最差一年中强劲复苏。他写道：平均股票已经在技术上崩溃。威尔逊对标普500指数的2023年年底目标价一直维持在3,900点左右，相对于当前水平下跌约10%我们认为财政刺激将在政府真正需要的时候出现。

标普500指数，美国最大的上市公司的基准指数，本月稳步上涨，之前在9月份经历了剧烈的波动，暴跌了5%。与此同时，高盛和花旗两家华尔街的看涨派已经下调了他们对标普500指数的年底目标价。债券在金融资产领域是不寻常的，因为它们的价格历来倾向于以代际长度为区间的趋势这是我们在股票或大宗商品中看不到的东西。

但说实话，我认为黄金终将迎来辉煌的一天。从欧洲到日本再到澳大利亚，世界各地的长期利率也呈上升趋势因此，没有任何迹象表明目前的速度会持续下去。也许，这是看待它的一种方式。

他从历史谈到当今环境称：追溯到大约150年前，债券牛市和熊市经历了一连串，每次都至少持续20年。例如，在1964年上一次债券熊市开始时，长期国债收益率用了10年时间才从2.25%升至3.04%。

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因此他警告他们不要罢工，认为这是针对公众的，而且是非法的。当时，我们并不知道长达45年的债券熊市已经结束。从历史学家的回顾角度来看，纸币可能是一种失败，世界将因央行无限制的信贷创造和无限制的主权借贷而受到指责。因此，在过去40年的大部分时间里，债券不仅提供了投资组合平衡，而且还提供了大量利息一路上的收入。

事实上，最近1984年的长期国债收益率为14%，最近的1987年则高达10%。在我看来，它确实还没有到来，他展望称。但我们还没有讨论节奏。此后，债券大熊市开始了。

接下来，战后债券大熊市开始，收益率在1981年一路攀升至15%。然而，显而易见的是，这种冲击不会没有后果。

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这就像一辆汽车在四秒内从0英里每小时加速到60英里每小时。如果你想回顾一下长周期，可能就是布雷顿森林体系结束和美元与黄金兑换结束以来的50多年，这个周期正在结束。

在美国，从南北战争结束前后的35年到19世纪末，债券收益率一直在下降。很长一段时间都是这种情况，当债券产生一定收益时，这种情况尤其有吸引力。话又说回来，没有任何证据表明这种模式识别练习一定能保证任何未来的结果。但说实话，我认为黄金终将迎来辉煌的一天。ZeroHedge提到，美国10年期国债收益率迅速升至5%，创下2007年以来的最高水平。然后，它们在20年的时间里缓慢上涨，然后从1921年左右到1946年再次下跌。

因此，相关性可能会改变。他认为，黄金不应该作为通胀对冲工具进行交易，而应该作为对货币混乱的投资。

他继续补充：利率从接近零到利率敲响正常之门的变化，这种上升速度是我们以前很少看到的。当然，在欧洲和日本，短期证券的收益率甚至远低于零，高达16万亿美元的证券定价为收益率低于零，他阐述道。

那是利率达到顶峰的时候。汇通财经APP讯—— 知名金融历史学家、《格兰特利率观察家》编辑吉姆·格兰特(Jim Grant)在深度采访中提到，世界正在经历历史性的利率飙升，这场动荡可能是长达数十年的债券熊市的开始。

这提出了一个有趣的可能性，也就是我们正在进入一个新的债券熊市，格兰特说。换句话说，可能只是在一段时间内，债券市场不会有太大的波动。因此，债券为股票风险提供了良好的对冲或缓冲。不管怎样，空中交通管制员还是罢工了，所以时任总统把他们全部解雇了，并引进了新的。

但长期以来，持有债券头寸并没有获得大量利息收入。牛市开始，收益率在2021年降至1%。

这是一个改变，这就像1980年大宗商品价格的突破一样。他称，美元50年货币历史体系失败，黄金终将迎接辉煌的一天。

格兰特提到：流行的60/40投资组合(60%股票、40%债券)可能会带来令人失望的回报，而不是持续有吸引力的回报，这也将是投资环境的重大变化。因此，根据形式，根据历史先例，节奏有时会非常谨慎。

如果是这样的话，口号不应该是收益率持续更长的时间，而是收益率持续更长、更多、更长的时间。然而，它不会回到2%，这对某些人有利，对其他人不利，但无论如何，这与市场过去40年所看到的情况非常不同。他重点提到：我认为黄金不应该作为通胀对冲工具进行交易，而应该作为对货币混乱的投资，而我们在世界上的货币混乱已经足够了。在The Market NZZ的深度采访中，格兰特解释了持续走高的利率对投资者意味着什么、与这种新环境相关的风险以及长期影响。

针对为何认为债券市场可能已经开始新的周期，格兰特解释说：有一种思考方式，1981年，美国当时的总统看到空中交通管制员工会威胁要罢工。从欧洲到日本再到澳大利亚，世界各地的长期利率也呈上升趋势。

然而今天，债券和股票有可能同时下跌，就像上次债券熊市多年来的情况一样，从60年代末开始一直持续到80年代初。债券在金融资产领域是不寻常的，因为它们的价格历来倾向于以代际长度为区间的趋势这是我们在股票或大宗商品中看不到的东西。

这就是我看待这些事情的方式，即长期的、历史的趋势，而货币历史的50年只是一眨眼的时间。因此，这是一种非常迅速的增长，人们可能会猜想，这是一种非常具有破坏性的增长，因为它的速度如此之快。

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